化纖行業(yè)去年的好日子過(guò)去了。國(guó)際原油價(jià)格屢創(chuàng)新高，我國(guó)外貿(mào)出口增速放緩等利空因素接踵而至，使得這個(gè)去年牛氣沖天的行業(yè)正在兩面遭受擠壓?！芭c去年同期相比，僅硫酸就漲價(jià)496%?！焙苯瓠h(huán)無(wú)奈地公告說(shuō)。厄運(yùn)還遠(yuǎn)不止于此，6月20日起，國(guó)家發(fā)改委將成品油價(jià)格每噸提高1000元，并將于7月1日對(duì)全國(guó)電價(jià)平均每度提高2.5分錢。成本提價(jià)，已成為化纖行業(yè)不能承受之重。  
　　兩面受擠的倒霉日子
　　“化纖行業(yè)與世界經(jīng)濟(jì)直接相關(guān)性約47%，考慮到面料這塊，間接相關(guān)度高達(dá)87%。”中國(guó)化纖工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)鄭植藝對(duì)《紅周刊》表示。中國(guó)化纖產(chǎn)品主要出口美國(guó)、印度、土耳其，而面料出口也多集中在這些國(guó)家。不幸的是，美國(guó)次貸的蝴蝶翅膀也影響到了大洋彼岸的中國(guó)。在絲綢之都江蘇吳江，大量紡織出口企業(yè)瀕臨倒閉。而紡織企業(yè)正是化纖行業(yè)最重要的客戶，氨綸、滌綸等化纖產(chǎn)品均是服裝面料的重要生產(chǎn)原料。
　　伴隨需求減弱的，還有人民幣升值和原材料成本上漲?！鞍本]價(jià)格從去年的8萬(wàn)元/噸跌到現(xiàn)在的5～6萬(wàn)元/噸，可是燒堿、煤、電、油都在漲價(jià)，直接侵蝕到公司的利潤(rùn)。”新鄉(xiāng)化纖證券部冀先生對(duì)《紅周刊》說(shuō)。
　　記者注意到，華峰氨綸、新鄉(xiāng)化纖均公告稱中期凈利潤(rùn)減幅低于30%以及50%～95%。一些券商的研究報(bào)告也對(duì)化纖行業(yè)表示不甚樂(lè)觀，高華證券最近把儀征化纖（S儀化）A、H股評(píng)級(jí)均下調(diào)至“賣出”，儀征化纖主營(yíng)產(chǎn)品為聚酯以及滌綸工業(yè)絲，作為石腦油提取物的下游產(chǎn)品，聚酯和滌綸所受高油價(jià)影響更加嚴(yán)重。在這樣的背景下，發(fā)改委上調(diào)成品油及電價(jià)，無(wú)疑讓本已舉步維艱的化纖行業(yè)煎熬更甚。
　　氨綸行業(yè)：暴漲后迎來(lái)暴跌
　　氨綸類上市公司是去年兩市中耀眼的明星。國(guó)泰君安的研究資料顯示，2007年，氨綸40D均價(jià)為79136元/噸，同比上漲57.27%，同期原材料價(jià)格漲幅卻在13%左右，行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度大幅提升。舒卡股份、華峰氨綸曾是二級(jí)市場(chǎng)中各路投資者追逐的對(duì)象，兩者從2007年1～10月，漲幅分別高達(dá)5倍、4倍。但是隨著行業(yè)景氣度持續(xù)走低及市場(chǎng)調(diào)整，兩家公司股價(jià)上演了一幕高臺(tái)跳水，幾乎把漲幅跌去殆盡。連新近上市的產(chǎn)品差別化率較高的煙臺(tái)氨綸也受到“株連”，上市首日微漲19%。
　　生產(chǎn)氨綸的主要原材料是PTMEG（聚四亞甲基醚二醇）和MDI（二苯基甲烷二異氰酸酯）。其中前者在生產(chǎn)成本中約占45%，而后者占比約10%左右。
　　目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)PTMEG的公司有山西三維，據(jù)天相投顧分析師丁思德介紹，因?yàn)?0%的PTMEG用于生產(chǎn)氨綸，所以盡管油價(jià)高企，山西三維PTMEG最新出廠價(jià)卻降到29000元/噸。但華峰氨綸證券部的一位女士表示，即使這樣也不足以沖銷其他生產(chǎn)成本的上漲，至于說(shuō)能沖銷多少，目前尚無(wú)具體數(shù)據(jù)。
　　此次電費(fèi)上調(diào)直接導(dǎo)致了氨綸生產(chǎn)成本增加。根據(jù)各家氨綸工廠設(shè)備耗電程度不同，經(jīng)浙江華瑞信息技術(shù)有限公司副經(jīng)理陳均顯測(cè)算，每噸增加成本在150～200元/噸不等。華瑞是致力于化纖行業(yè)的專業(yè)研究者，陳均顯同時(shí)對(duì)《紅周刊》表示，汽油、柴油價(jià)格大幅上調(diào)對(duì)氨綸生產(chǎn)沒(méi)有直接影響。但是，對(duì)氨綸原料輔料、氨綸絲的運(yùn)輸費(fèi)用會(huì)造成一定幅度上漲，由于目前氨綸廠家多以托運(yùn)為主，具體運(yùn)輸費(fèi)用上漲幅度將視運(yùn)輸公司調(diào)整而定。
　　聚酯、滌綸行業(yè)：高油價(jià)下很受傷
　　“聚酯最能代表我們這個(gè)行業(yè)里先進(jìn)工程技術(shù)應(yīng)用，是我們的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)?！敝袊?guó)化纖行業(yè)協(xié)會(huì)人士此前對(duì)《紅周刊》表示。不過(guò)，在原油價(jià)格持續(xù)飆升的情況下，先進(jìn)的聚酯行業(yè)也景氣不再。上周三，亞洲石腦油價(jià)格連續(xù)第三天創(chuàng)紀(jì)錄高位，而石腦油是生產(chǎn)聚酯最重要的原料。
　　兩市中，主營(yíng)產(chǎn)品為聚酯的公司主要就是S儀化、皖維高新。一季報(bào)顯示，S儀化在報(bào)告期虧損2700萬(wàn)元人民幣，而去年同期還是500萬(wàn)元的盈利。雖然大股東是中國(guó)石化，但是PTA價(jià)格仍然大幅上漲，而產(chǎn)品同比僅微漲了3%，這讓一些機(jī)構(gòu)投資者聞風(fēng)先逃，一季度公司股東人數(shù)較上期增加25%，籌碼集中度降低。聚酯纖維可以用來(lái)生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲和短纖，目前主要有江南高纖、華西村、海利得，相對(duì)于氨綸、粘膠產(chǎn)品的暴漲，以滌綸為主的合成纖維業(yè)相對(duì)平穩(wěn)。同樣因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩，滌綸價(jià)格即使在不斷走高的油價(jià)下也難跟漲。
　　原油價(jià)格漲價(jià)，讓聚酯滌綸行業(yè)上市公司很受傷。產(chǎn)能過(guò)剩又向這個(gè)行業(yè)的傷口上撒了把鹽。如今，發(fā)改委上調(diào)電價(jià)和成品油價(jià)格會(huì)給聚酯帶來(lái)哪些負(fù)面影響？
　　陳均顯以浙江省為例，給《紅周刊》記者算了一筆賬。目前浙江平均工業(yè)用電電價(jià)在0.65元/千瓦時(shí)左右，以平均漲幅5%左右算，電價(jià)上漲將對(duì)聚酯工廠的生產(chǎn)成本帶來(lái)壓力，生產(chǎn)每噸聚酯切片的電消耗量約在70～75千瓦時(shí)，每噸生產(chǎn)聚酯切片的用電成本在45～48元/噸，每噸聚酯切片的生產(chǎn)成本增加約在2.2～2.4元/噸。成品油提價(jià)的影響也集中在運(yùn)輸費(fèi)用上，聚酯、滌綸產(chǎn)品主要集中在江浙，但是消費(fèi)地卻比較分散，目前，浙江到廣東的運(yùn)輸成本已經(jīng)從5月的300元/噸上漲到380～400元/噸，并且在油價(jià)上漲的基礎(chǔ)上仍有進(jìn)一步上漲的可能性。
　　天相投顧分析師丁思德向《紅周刊》表示，電價(jià)對(duì)聚酯、滌綸行業(yè)成本影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及原油價(jià)格上漲，電價(jià)影響最大的應(yīng)該是粘膠行業(yè)。
　　粘膠行業(yè)：
　　豐收喜悅后遇煩惱
　　粘膠行業(yè)也在去年迎來(lái)全面豐收，長(zhǎng)纖、短纖、長(zhǎng)絲等產(chǎn)品價(jià)格急劇上升。
　　來(lái)自中國(guó)化纖工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2007年，粘膠短纖出口金額為10146.8萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)180.13%。主營(yíng)粘膠長(zhǎng)、短纖維的山東海龍、澳洋科技等公司迅速在二級(jí)市場(chǎng)上走強(qiáng)。澳洋科技年報(bào)顯示，2007年公司EPS為1.54元，凈資產(chǎn)收益率為19.74%，連生產(chǎn)粘膠長(zhǎng)絲的吉林化纖2007年末EPS也達(dá)到了0.21。不過(guò)，好景終究不長(zhǎng)。2008年以來(lái)，粘膠行業(yè)也隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期以及出口退稅政策的變化而陷入困頓。與化纖其他子行業(yè)不同的是，粘膠采用可再生的，可降解棉短絨及速生材料等來(lái)源廣泛的天然纖維素原料。原油價(jià)格高漲對(duì)該子行業(yè)沒(méi)有影響，反而使得該行業(yè)在能源日趨緊張的今天有著更廣泛的發(fā)展空間。
　　美中不足的是，粘膠是高耗電產(chǎn)品，工業(yè)用電提價(jià)對(duì)粘膠纖維的成本影響較為明顯。來(lái)自浙江華瑞的數(shù)據(jù)顯示：生產(chǎn)噸纖維耗電量約在1000度左右，電價(jià)提升后，噸成本將上漲25元左右。粘膠長(zhǎng)絲的成本上升則更為明顯，噸粘膠長(zhǎng)絲耗電量約在4500～8000度之間，電價(jià)提升后噸成本上升125～200元不等。
　　部分公司也生產(chǎn)原材料棉漿粕，生產(chǎn)噸棉漿粕耗電量也在300～500度之間，電價(jià)提升后這部分成本也將上漲7.5～12.5元/噸左右。這部分成本增加后，對(duì)目前經(jīng)營(yíng)狀況不佳的粘膠纖維行業(yè)無(wú)異雪上加霜。